Sméagol (Andy Serkis), también conocido como Gollum, un ser que fue corrompido por el Anillo Único, se encuentra con Frodo y Sam. Aunque parece que Sméagol está ayudando a Frodo, en realidad tiene la intención de recuperar el Anillo para sí mismo. La relación entre Sméagol y Frodo se vuelve cada vez más compleja.